그간 수많은 지정학적 리스크를 분석했으나, 이번 경우는 다소 이해가 안가는 상황들의 연속입니다. 지난 1월부터 긴장 고조 국면으로 몰아가는 美 정부의 행위는 그저 ‘겁박’ 정도로만 받아들이는게 일반적이었습니다. 그러나, 일란 반정부 시위 격화 이후 트럼프 대통령은 “시위대 학살 시 군사 개입을 단행 할 것이다.”라며 경고 메시지를 보냈습니다. 여기까지는 늘 있는 일이니.. 그저 지구 평화는 자신들이 지킨다는 신념(?)을 갖고 있는 그들의 일상적인 립 서비스로 받아 들였습니다. 아마도 많은 이들이.. 그 전후로 ICE, 앱스타인, 배네수엘라 기타 등등. 기억하기도 힘들 정도의 일련의 상황들이 발생했죠.
그간 수많은 지정학적 리스크를 분석했으나, 이번 경우는 다소 이해가 안가는 상황들의 연속입니다. 지난 1월부터 긴장 고조 국면으로 몰아가는 美 정부의 행위는 그저 ‘겁박’ 정도로만 받아들이는게 일반적이었습니다. 그러나, 일란 반정부 시위 격화 이후 트럼프 대통령은 “시위대 학살 시 군사 개입을 단행 할 것이다.”라며 경고 메시지를 보냈습니다. 여기까지는 늘 있는 일이니.. 그저 지구 평화는 자신들이 지킨다는 신념(?)을 갖고 있는 그들의 일상적인 립 서비스로 받아 들였습니다. 아마도 많은 이들이.. 그 전후로 ICE, 앱스타인, 배네수엘라 기타 등등. 기억하기도 힘들 정도의 일련의 상황들이 발생했죠.
그러나, 지난 1월 말쯤.. 트럼프는 “핵 포기 없으면 대규모 공습”이라는 최후통첩을 하게 되었습니다. 그리고 이란은 근해에 접근한 미 항모에 드론으로 접근 시도를 하였고, 이는 미국에 의해 격추되었습니다. 이후 순식간에 미국 제럴드 R. 포드급 배치, 이란 호르무즈 봉쇄 훈련이라는 상황이 발생하였죠. 그리고, 지난 2월 28일. 이스라엘 테헤란 공습 그리고 미국의 본격적인 참전이 시작됩니다.
이름하여.. ‘Epic Fury’. 국내에서는 ‘장대한 분노’라고도 해석하고.. ‘압도적 분노’라고도 해석하고.. 뭐 각기 다릅니다. 무튼.. 화가 난 것은 트럼프 대통령과 측근들이 좀 화가 나긴 했나본데… 그게.. 격노… 장대한… 의 식으로 포장될 필요가 있을까? 싶은… 생각도 듭니다.
그렇게.. 하루 이틀이면 모든 것은 종료 될 것이다라는 트럼프 대통령의 생각과는 달리 조금씩 전쟁 기간이 길어지고 있습니다. 흡사.. ‘러시아-우크라이나’ 그때처럼. 물론, 러시아와 미국을 비교 할 수는 없겠지요. 러시아는 사실상 구시대적 전투 방식으로 막강한 인명 피해… 자국 남성들을 사실상 소멸시켰다라고 해도 과언이 아닐 정도로 상황 수습이 안되고 있습니다. 반대로 미국은 극한의 현대전 양상을 보여주고 있습니다. “마.. 내가 미국이다!” 이런 느낌으로..
그러면서 현재 3월 3일 기준. 전면전에 돌입한 상황까지 오게 된 것이죠. “까불지마”라고 해놓고서는… “너 한 손이면 끝나..”라고 해놓고서는… 시간은 지체되고.. 또 지체되고 있습니다.
| 자산 | 영향 | 비고 |
|---|---|---|
| 원유 | WTI 90달러 돌파 | 호르무즈 봉쇄 시 150달러 전망 |
| 운임 | 컨테이너 80%↑ | 우회항로+보험료 폭등 |
| 환율 | 달러/원 1,450원대 | 20원 급등 |
| 안전자산 | 금 2,800달러 ↑ | 전쟁 장기화 시 3,500달러 가능 |
그러면서 현재까지 경제적 파장은 위와 같은 상황을 나타내고 있습니다. 아직은 그 여파가 극단적으로 치닿고 있지는 않습니다만..
시장에 똥을 뿌리다 못해.. 이건 뭐… 할 말을 잃게 만드는 극단적 상황을 초래하고 있습니다. 적어도 금융 시장에 미치는 영향은 역대급 기록을 당분간 갈아치우면서 상황을 외면하거나 수습조차 하지 않을 가능성이 높습니다. 그간의 기록을 본다면… 결국 스스로를 칭찬하는 상황까지 몰아부칠 것으로 생각됩니다.
일단 몇가지 팩트를 점검해보록 하겠습니다.
美 트럼프의 ‘Epic Fury’, 대한민국 주식 시장의 ‘장대한 분노’
전황의 급격한 악화가 이루어지고 있습니다. 이란은 3월 1일부터 사우디 아람코와 두바이 등 주변 9개국 및 27개 미군 기지를 동시 타격하고 있습니다. (진짜 왜 저러나???? 물귀신?) 특히 미국 전사자 4명이 확인되면서 트럼프 행정부의 대응 강도는 ‘4주 내 정권 붕괴’를 목표로 급격히 상향되었습니다.
군사적 긴장도 극으로 치닿고 있습니다. 현재 둥동에는 제럴드 R. 포드급을 포함한 미 항모 4척이 배치되었으며, 영국과 협력한 F-35 전력이 전진 배치된 상태입니다. 그리고 본토에서는 B-2 폭격기가 바삐 오가고 있는 상황이기도 합니다. 이는 앞서 단순한 위력 과시에서 실제 타격 능력 현실에서 보여주고 있습니다.
그런데.. 이란은 아직까지는 신정일치 국가 답게 상황을 아무렇지 않게 받아 들이고 있습니다. 이건.. 김정은도 못 할 것 같은데….. 즉!
호르무즈 봉쇄 – 에너지 쇼크와 물류 대혼란
앞서 2023년에 홍해였나요? 이미 시간이 지나 기억이 가물하지만, 당시 단기적으로 전세계 물류 시스템을 마비시킴과 동시에 해운료 급등을 초래하였습니다. 가뜩이나 인플레이션 또는 하이퍼 인플레이션.. 경기침체 말도 많은 시기에 말이죠.
금융시장이 가장 두려워하는 시나리오는 현재 이란의 ‘호르무즈 해협 봉쇄’입니다. 전 세계 원유 물동량의 약 20%가 지나는 이 길목이 막히면 1970년대 오일쇼크 이상의 충격이 올 수 있습니다.
장기전 가능성은?
우리나라는 약 200일 정도의 원유 비축량으로 잠시나마 안심하고는 있으나, 전쟁이란게 지금의 현대전 양상에서 지상군 투입과 동시에 고전적 전쟁(?) 양상으로 전환되게 되면 장기전 전환은 90% 확률이라 생각됩니다.
당연히 유가는 배럴당 150달러 돌파는 시간 문제가 될 것이고, 물류비 폭등은 자명한 사실입니다. 이미 컨테이너 운임은 80% 이상 폭등했습니다. 우회 항로 이용에 따른 보험료와 연료비 증가 그리고 이것은 경기 침체에서 벗어나려하는 현 시점에서 다시한번 더 글로벌 인플레이션을 자극하는 불씨가 될 가능성을 열어둬야 합니다.
국내 주식 시장에서는 아래 제가 만든 표를 기준으로 종목들이 반응하고 있으나, 반대 급부로서 KOSPI200 종목군들은 사실상 오늘(3월 3일) 오후장 이후 애프터 마켓까지 시장 종목을 초토화(패닉 셀링) 시켰으며, 사실상 KOSPI를 단숨에 -10% 끌어 내리는 어처구니없는 상황까지 발생하게 되었습니다.
그리고 지금 이 순간에도 미증시는 전체적으로 최악의 흐름을 이어가고 있습니다.
트럼프는 “중, 상급 탄약 무제한 비축” 전쟁을 영원히 수행 할 수 있다고 말하고 있습니다. 과연 이란은 어떠할까요? 자세한건 시간이 지나봐야 알겠지만 이스라엘의 아이언돔도 한계에 다다르고 있다고 전해지고 있습니다. 이란은 무기 치고는 저렴한 우리돈 3~4천만원대의 드론 폭격을 계속 진행하고 있습니다. 이 말인 즉슨 탄도 미사일 비축량에 큰 변화가 없다는 뜻이기도 합니다. 물론 그 부분을 감안한 미군의 정밀 폭격이 상당 부분 무력화시켰다고는 하나 이란이란 국가 존재 이유가 신을 대리하고 국민이야 어찌되든 오로지 방산에 모든 국가 자원을 집중했었기에 육해공 주요 시설 파괴, 지하 무기 저장고, 지하 무기 발사 시스템을 완벽히 소멸시키지 않는한 종전까지는 예상 범위를 넘어설 것으로 보여집니다. 이미, 美 정부 계획은 어긋나기 시작했고요.
물론 장기화라는 시점이 어디까지다라고 누구도 말 할 수 없습니다. 또 시간이 지나면 중동 리스크는 시장에 영향을 주지 않게되는 시점도 오게 될 것입니다.
다만, 지금까지의 진행 상황을 두서없이 나열하면서 느낀 점은 아직 시간이 필요하다. 그간 우리 증시는 간만에(?) 격변의 시기를 보내게 될 것이다. 더 나아가 KOSPI 폭등 구간에서 극단의 변동성은 결국 개인 투자자들에게 여차하면 비자발적 장기투자를 강요하는 상황까지도 갈 수 있다는 겁니다.
지금 상황에서 어떤 전략이 좋을까요? 무작정 그럴듯한 복잡한 전략이 중요할까요?
늘 그러하듯 벌 수 있을 때 왕창 벌었다면 관조 할 수 있을 것입니다. 그렇지 못했다면 산업 악재가 발생치 않는한 그간 지수를 이끈 주요 섹터 및 주도주 위주의 저점 분할 매수는 유요합니다. 물론 상당한 인내심을 요구 할 것입니다. 그 과정 중 극단의 개별주 변동성 또한 동시 다발적으로 나타나게 될 것입니다.
투자로서는 공포에 질려 발생하는 패닉 셀링 구간마자 비중 확대 전략이 유효합니다. 적어도 국내 주요 섹터 악재가 발생치 않는다면 더욱 중요한 전략입니다.
트레이더로서는 잠시 쉬어야 할 수 있습니다. 단 시간내에 시세차익을 얻고자함이 자칫 원웨이 하방으로 잦은 손절, 작은 손실들의 눈덩이 효과(?)가 매순간 발생 하기 때문입니다.
이해는 할 수 없지만, 일단 판은 벌어졌고. 트럼프는 도대체 무슨 생각인지 초강경 발언을 이어가는 이 시점. 빠른 시일 내에 상황 종료 및 정상화가 되길 바랍니다.
적어도 대한민국 주식시장만큼은… 말입니다.
기억하세요. AI(Claude)까지 동원한 현대전 양상에서 지상전으로 전환되는 순간. 상황은 장기화 된다라는 점을 꼭 기억하시길 바랍니다.
- [1] 지정학적 리스크: 특정 국가나 지역의 정치적 갈등, 전쟁, 테러 등의 불안 요인이 경제나 주식 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험을 의미합니다.
- [2] 변동성: 특정 자산의 가격이 주어진 기간 동안 얼마나 크게 오르내리는지를 나타내는 지표로, 시장의 불확실성을 측정하는 척도입니다.